什么是炒股票融资 公募新发月募资再上千亿 股基“挑大梁”占比创十年新高

　　“除了A500指数类产品卖得好，其他产品都平平无奇，卖不起量。”华北一位基金市场部人士对第一财经说，9月份以后什么是炒股票融资，市场新发产品类型就开始从债券基金转向权益产品了，尤其是ETF这类产品的募集情况是比较好的。

　　从存量基金的规模变化也能看出，资金在向权益市场转移。11月以来，公募新发市场出现明显回暖，时隔4个月后再次迎来千亿元的发行量，月平均发行份额也创下近三年新高。至此公募年内募集资金总规模已经超过万亿元。

提及昨天国务院副总理何立峰以及其他内地金融监管部门的领导在香港出席国际金融领袖投资峰会时的发言，他认为都非常正面，其中何立峰对香港提出的3项建议，包括香港金融资本市场创新、要开放与国际合作及把握好内地发展的机遇。

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　　与此前发行小高峰依靠债基不同的是，此次回暖主要是源于股基，本月新发规模的占比为71.01%，创下近十年的月度新高。

　　在前述人士看来，目前指数产品“挑大梁”的情况预计还会持续一段时间，机构布局还在持续。数据显示，上周各家公募共上报了35只基金产品，其中权益类产品有26只，包括22只指数类产品。

　　新发市场重回千亿

　　尽管市场再次步入震荡调整，但新基金发行市场在11月表现十分火热，发行规模大幅增加。Wind数据显示，截至11月26日，以基金成立日计算，月初以来共有77只新基金成立，总发行规模为1345.03亿元，较上月增长3倍以上。

　　在此之前的7月至10月，基金发行规模已经连续4个月均低于900亿元。此外，从另一个角度来看，11月的平均发行份额为17.47亿元，不仅刷新了年内纪录，也达到了近三年的高点。

　　对比产品发行结构可见，本月的大幅回暖主要是源于股票型基金，月内新发规模达955.8亿元，占比71.06%，创下近十年的月度新高。其中，最大的“助力”是中证A500指数系列产品，在近一个月的热度和营销之下，吸引了不少资金参与，多只产品实现顶额募集，因此拉高了当月的发行平均值。

　　据第一财经梳理，月初以来已有30只（不同规模合并计算，仅列举初始基金，下同）中证A500指数系列产品成立，合计募集规模超过926亿元。在这之中，有超过半数的产品因超过募集上限而需采取47%至99%不等的比例确认，火热程度不言而喻。

　　至此，今年以来新发基金的数量和总份额已经双双突破整数关口，分别达到1003只，1.02万亿元。此外，目前还有22只产品已经结束募集，其中有18只为权益类产品，若成立公布募集规模，本月的发行成绩将进一步提高。

　　对比来看，今年的3到6月也迎来了基金发行的小高峰，月度募集规模均超过千亿元。但与本月不同的是，此前的发行规模主要由债券型基金撑起，债基的发行占比月月走高，从75%升至87.06%。

　　在这四个月中，募集规模超过60亿元的产品共有37只，均为债券型基金。如安信长鑫增强、泰康稳健双利、中信保诚中债0-3年政金债等发行规模均为80亿元。而权益类产品中，则有4成通过发起式基金进行布局。

　　基金公司各有应对

　　那么，面对基金新发市场的变化，各家基金公司是如何应对的？

　　第一财经记者从业内不同规模的基金公司人士处了解到，一方面，拥有ETF等被动产品的公司人士，近来的处境大多为“加班加点做材料”。“我们最近又上报了一只ETF产品，最近都在忙这只产品的材料等工作。”一位来自指数大户的基金人士告诉第一财经。

　　一位拥有中证A500指数类产品的基金公司市场部人士也有同样的感受：“最近依旧在‘卷’A500指数产品，有了ETF，指数基金、增强指数基金也要跟上，发行结束以后会以持营为主。”在他看来，中证A500指数赛道的竞争会是一场持久战。

　　另一方面则是没有指数和ETF产品的公司。“我们没有ETF这类产品，所以产品新发布局，尤其是主动权益类产品会比较谨慎，现在募集还是不太容易。”该基金公司内部人士对记者表示，目前他们的新发大多是以客户需求为前提去匹配发行的。据其透露，公司预计年底将会发行一只固收类的发起式产品。

　　除了上述情况以外，还有部分基金公司目前暂时没有产品新发计划。“我们布局相对克制，暂时没有新基金发行计划，目前一直在对存量基金进行持续营销。”一位中型基金公司人士告诉第一财经，不同渠道的侧重点也不一样，如银行渠道主要推固收类产品，线上渠道则推权益类，但效果也不算很好。

　　在业内人士看来，新基金的发行量是反映投资者情绪的重要指标之一。前述市场部人士分析称，在此前市场低迷时期，个人投资者的投资偏好以求稳居多，产品需求也少，波动较小的固收类产品更契合投资者心态。而如今市场好转，权益类尤其是指数产品就更受欢迎。

　　“之前不少资金是从权益类转向固收类，比如一些中短债的资金来源其实是来自银行理财端。现在很多投资者则是赎回债基转而买入权益类产品。”他进一步表示，除了投资者之外，基金公司本身也会有预期，营销重心和产品布局会围绕市场变化而作出一定改变。

　　那么，站在当前时点，市场接下来会如何发展？金鹰基金首席经济学家杨刚对第一财经表示，国内市场前期已充分定价政策的乐观情形，短期部分超涨行业的回调需求，叠加外部宏观不确定性的影响，预计市场短期或仍将震荡承压。

　　杨刚建议，短期对国内权益仍维持中性偏乐观，保持均衡配置。在他看来，具有较强业绩支撑、低估值的大盘价值股什么是炒股票融资，兼顾避险属性较强的黄金、军工和粮食能源等板块值得关注。同时，对短期仍有政策持续催化的行业，在回调到支撑位后可适当增配，如自主可控和基建链等，地产的短期催化有限，短期仍需以观望为主。可适当增配防御型资产，以应对全球地缘政治形势日趋复杂带来的各种“意外情形”。

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