安全实盘配资门户网 英伦金融：非农预期回软至16万！好于预期低于前值机会更大？深度解读法国大选及日本干预对金价影响

刚刚一周，虽然缺乏重要数据及央行政策焦点，金价及非美早段维持夏天整理行情，但由于周中市场传出法国大选结果或见极端右派掌权，法国政府有机会面对进一步社会分裂与施政困难，并有法国举行脱欧公投的压力，增加欧盟步入保护主义风险，打击欧元；此外，日圆如英伦预期再度试38年新低，非美回软带动美元回升，加上美债息有站稳回升之势，拖累金价。油价则缺乏重要左右供求表现的讯息，维持高位整理。

新一周为超级无敌行情周，先关注6月30 日法国首轮大选结果，欧央行年会及日央行干预行动，早段料欧元及日圆有机会出现海啸级行情，随后，则有美联储主席鲍威尔于欧央行年会讲话、7月4日英国大选及一系列美就业数据，包括美非农就业数据，相信美元在周中后逐步回复主导权！此外，美墨西哥湾正酝酿双重巨风，关注会否打击当地能源生产及鍊油设备，对油价有短线指向作用。

市场预期美非农职位跌至16万，优于预期机会不低！

新一周美联储官员及鲍威尔续有公开讲话，亦会公告FED纪要，料「视乎数据表现作未来政策决定」的主调不改。亦突显美就业数据周的重要：周二JOLTS、周三美ADP、周四初请失业金、周五美非农，或又一次带来连横拳式行情，操作者必须有以快打慢的准备。过去多个月，非农公告前的美就业数据亦偏软，但非农结果则出现落差，造成金价多次先冲高，后杀仓式回吐的行情，新一轮盘路会否重覆，值得关注，相信资深操作者亦不追求躺平式单向行情，深明市场情绪是不错的轮动时窗，波幅放大为操作带来更多机会。

7月5日公告的美6月非农就业职位预期回软至16万，前值27.2万，失业率维持4%。数据中，预期政府职位增长放缓，甚有猫油腻的味道，但动劳参与率微升，工资增长放缓。若预期实现，则反映美国就业市场往健康方向发展，虽然职位低于前值，但依然处疫情前健康水平。当然，16万预期为23年3月来最低，是年内最低，短线金价或略有支持。由于，近多周美初请失业金人数回升，而5月非农职大幅走高，加上7月非美国总统大选重要月份，准备公告的6月美非农职位低于5月，属大概率事件。

留心， 7月为美国大选选情真空月份，一方面没有重要州份举行活动，同时美国国会亦开始放暑假，要待8月才再次进入新一轮的选情高峰。若此7月拜登出席国内选举活动的需要较低，这月美就业数据确没有需要营造亮丽强势，所以出现低于前值的机会存在，但大幅回软则不合顶层逻辑，所以，较大机会是低于前值，高于预期。若此市场会视为好坏参半的结果，缺乏真正资金方向的导向性，美元及金价或只会出现大区间震荡的整理行情。

非农职位16万预期为23年3月来最低，是年内最低，若真如此，料支持减息炒作，打击美元

7月最佳主角：欧英日三宝！

美国大选年下，预期美国经济有重大的实质走向或过于乐观，通胀持续高企但经济同时增速料持续，美联储过去的动作就是为了延续金发女孩行情，亦即美元较大机会缺乏自身的主导方向，走势只是反映非美资金表现的镜子。而踏入7月，相信非美更有非比寻常的表现，首先有法国及英国大选结果有机会左右两个未来政治级经济预期，此外欧英央行减息计划亦为重中之重，有机会推动全球资金作出新一轮部署。新一周欧央行年会，欧官员态度不可忽视。

法国料多党执政！留意6.30及7.7赛果！

市场非常忧虑法国大选出现极端右派掌权结果，法国步入保护主义，并举行脱欧公投的压力，若此，对欧元的打击料为灾难级别；但料，无单一政党掌权机会更大，虽然或造成社会分裂与施政困难，亦有财政危机，但对欧元的打击料有限，而市场更大机会在炒作负面情绪消化后，从新发现多党执政或更有效达到经济效益，欧元或呈先挫后扬。至于马克龙维持施政主导权，暂时未能在调研中获得支持相信，但若最终成功维持执政，料欧元有机会收复自6月下挫失地，甚至在奥运会的利好因素下，进一步获支持。

本周美股三大股指有望录得涨幅。本周截止周四收盘，纳指已上涨2.2%，标普500指数上涨1.4%，道指上涨0.9%。

数据显示，第一量子矿业(First Quantum Minerals Ltd.)在2月份率先发行了15.5亿加元的股票，随后在当月早些时候进行了4.31亿加元的交易，其中包括Capstone Copper Corp.的新股和一群股东的现有股票。

法国大选（6.30/7.7）欧元影响：

选举结果：

对欧元及金价影响

马克龙维持政府主导权（较低机会）

【正面】负面因素消除，支持落实奥运，支持欧元回到马克龙提出大选的高位，带动支持金价。

极端右派执掌政府（存在机会）

【负面】，除了施政转向，市场忧虑法国走上保护主义之路，并或者推动脱欧公投，欧元或面对较大压力，或进一步拖累金价。

议会分裂分权（较大机会）

负面但影响可控，市场消化情绪后，欧元重获支持，并从悲观转为正面，欧元先挫后反弹，亦逐步收复失地，金价跟随。

7月4日英国大选，税制及政府预算案料成焦点

英国大选亦将在7月4日举行，但重要性料不及法国大选，现时两党执政对经济影响并不明确，英镑主要受英伦银行减息预期及美元走势左右。早前市场虽然预期工党获胜机会较高，但民调出现偏差发生机率太高。料市场等待选举结果之余，更关注执政党提出的税制及政府预算方案，以及对欧态度，从而评估对英国经济影响。同时地，若现任政府维持执政，短线或支持英镑。后市则回归英伦银行政策方向。如果，新任政府有意重修对欧关系，亦支持英镑。

日央行动手或还要等待

日圆重试38年低位，主因美日央行利差及市场炒作，市场一度传出日央行有意入市干预。但新一周非美国家有众多左右美元的重磅焦点，而美国又将公告非农就业数据，若主体非美偏软美国回勇，日央行入市只是杯水车薪，作用不大，所以即使日央行入市亦要待合适时机。而且，过往日方在重大行动前，亦必咨询美国白宫，或更要向美财政部或美联储借入美元或美债，以进行大规的沽售美元，买入日圆行动。加上，日圆在技术亦走完上行旗形，理论上美日试163才完成升势，不排除日央行还要等待入市机会，当中，会否等待7月13日至15日G7会议后才动手，成为焦点。

在日方干预市场一块，需要留意日本的干预手段，若日方是采用沽美债，买日圆的手段，美债息或短时间大幅抽升，不利金价；反之，若日方是大量卖出美元，则对金价有利。

相信非美货币走向有机会主导7 月市场焦点，上次G7财长会议后非美即逐步回软，现在新一周G7元首会议在即，会议前后会否是非美货币的趋势转换时窗不可忽视。

提防A股回软打击中国复甦情绪，拖累金价

新一周中国亦有多项重要数据公告，预期有机会呈回软。面对美国大选年，中美贸易关系不明确料对股指有一定压力。近期A股持续疲软，月图见触及22年降轨后乏力，现己失去5月线，准备回测1月升轨菲波38.2%，理论上若失则有较大跌幅，较大机会回试1月底，料打击市场对中国复甦信心，亦减少央行购买黄金的预期，不利金价。

留心，由于进入夏天行情周期，欧美大资金离场下，预期市场波幅有机会进一步收窄，并较多技术整理。可以多运用保力加通道结合均线发掘短线操作机会！

本文执笔于2024年06月27日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前美联储主席　格林斯潘（中）及商品专家Jeffrey Christian(左)交流合照。

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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